1. پالیسی "آخری ٹرین" کی شرمندگی: وقت کے فرق کی حکمت عملی اور مال برداری کے درمیان دوڑ
سب سے پہلے، ہمیں آئندہ اپریل کی پالیسی نوڈ کا ذکر کرنا چاہیے۔
وزارت خزانہ اور ٹیکسیشن کی ریاستی انتظامیہ کے 2026 کے اعلان نمبر. 2 کے مطابق، یکم اپریل سے، پولیتھر پولیول اور دیگر مصنوعات کے لیے اضافی ٹیکس ایکسپورٹ ٹیکس کی واپسی کو منسوخ کر دیا جائے گا۔ اس پالیسی سے متاثر ہونے کے بعد، اہم پولیتھر پلانٹس کی آپریٹنگ ریٹ بھی تیزی سے بڑھ گئی اور سال بھر کے بعد پرویل آکس کی قیمت میں تیزی سے اضافہ ہوا۔ فیسٹیول کے بعد 8,000/ٹن تک۔ ٹیکس ریفنڈ بونس کو لاک کرنے کے لیے، کچھ مینوفیکچررز نے ایک وقت-حساس ابتدائی حکمت عملی اپنائی ہے۔ موجودہ ضوابط کے مطابق، سامان کو ایک مخصوص ریگولیٹری ایریا میں بھیجے جانے کے بعد اور ایکسپورٹ سمجھے جانے کے بعد، ٹیکس کی واپسی کو پہلے سے لاک کیا جا سکتا ہے۔
تاہم، اصل شاندار وقت کے فرق کے کھیل کو اچانک جیو پولیٹیکل حملے کا سامنا کرنا پڑا۔
جب سے 28 فروری کو امریکہ اور اسرائیل نے مشترکہ طور پر ایران پر حملہ کیا ہے، حالات میں قابل قدر تبدیلیاں آئی ہیں۔ اب تک، تنازعہ کی صورتحال کل سے زیادہ سنگین ہو چکی ہے۔ پچھلے "ٹرن-" پر مبنی تنازعات کے برعکس، اس تنازعہ نے طویل دورانیے اور زیادہ پرتشدد جوابی حملے کا مظاہرہ کیا ہے۔ آبنائے کے محدود گزرنے، آبنائے ہومز کے ہنگامی حالات میں اضافہ اور ہنگامی صورتحال کا اعلان کیا ہے۔ مشرق وسطیٰ، بحیرہ روم اور یہاں تک کہ یورپ کے راستوں کے مالکان نے لاجسٹک اخراجات کے حساب کتاب کے فارمولے کو مکمل طور پر روک دیا۔
یہاں دو بنیادی تضادات ہیں:
املاک کے حقوق اور رسد کی علیحدگی: اگرچہ سامان نے "برآمد" کے طریقہ کار کو مکمل کر لیا ہے، لیکن آخری منزل کی بندرگاہ یورپ، مشرق وسطیٰ یا افریقہ ہے۔ جب تک جہاز درحقیقت لوڈ نہیں ہوتا اور بندرگاہ سے نہیں نکلتا، آسمان کو چھونے والا سمندری مال بردار سامان اٹھانے کے لیے کافی "تیرتا نقصان" یا مزاحمت کا باعث بنے گا۔
روٹ پریمیم کا عام کرنا: تنازعہ نہ صرف مشرق وسطیٰ میں براہ راست راستوں کو متاثر کر رہا ہے۔ کیپ آف گڈ ہوپ کے ممکنہ طویل مدتی چکر اور خطرات سے نمٹنے کے لیے شپنگ کمپنیوں کی صلاحیت کو دوبارہ مختص کرنے کی وجہ سے، یورپی اور بحیرہ روم کے راستوں کے لیے بینچ مارک مال برداری کی شرحوں میں اضافہ کر دیا گیا ہے۔
نتیجہ واضح ہوتا جا رہا ہے: وہ اسٹاک جو ٹیکس ریفنڈز کو پہلے سے بند کر دیتے ہیں، حالانکہ انہوں نے پالیسی کی "نچلی لائن" کو برقرار رکھا ہے، انہیں سمندری مال برداری کی "لاگت کی حد" کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ پریمیم کا یہ حصہ بالآخر مذاکرات کے ذریعے بیرون ملک خریداروں اور گھریلو فروخت کنندگان کے درمیان دوبارہ تقسیم کیا جائے گا۔
2. ہرمز کی "ناکہ بندی": نہ صرف تیل بلکہ کیمیائی صنعت کی جان بھی
جب PO/Polyether انڈسٹری چین پر اس جغرافیائی سیاسی تنازعہ کے گہرے اثرات کی بات آتی ہے تو، مارکیٹ اکثر پہلے خام تیل کی پروپیلین تک منتقلی کی لاگت پر توجہ مرکوز کرتی ہے۔ لیکن خام مال کی بندرگاہ کے علاوہ، ہمیں اسے مزید تفصیل سے دیکھنے کی بھی ضرورت ہے۔ پروپیلین آکسائیڈ اور پولیتھر کی عالمی پیداواری صلاحیت ایشیا کے خطے میں انتہائی مرتکز ہے۔{2} اگرچہ مشرق وسطیٰ میں پولیتھر کی براہ راست پیداواری صلاحیت محدود ہے، عالمی پیٹرو کیمیکل خام مال کے "دل" کے طور پر، ایک بار جب یہ دھڑکنا بند کر دے گا، تو اس سے شدید نظامی خطرات پیدا ہوں گے۔
1. خام مال کی براہ راست لاگت (پروپیلین/خام تیل) کا اثر
خام تیل کی قیمتوں میں فی الحال کم از کم ایک اہم جغرافیائی خطرے کا پریمیم ہوتا ہے۔ اگر مشرق وسطیٰ میں حالات بدستور بڑھتے رہتے ہیں، تو خام تیل کی قیمتوں میں اضافے سے نیفتھا اور پروپیلین مونومر کی قیمتوں میں براہ راست اضافہ ہو جائے گا۔ اگرچہ بہت سے گھریلو پی او پروسیسز ہیں، کلورو ہائیڈرن میں پروپیلین کی پیداواری لاگت میں اضافے کا اہم سبب بنتا ہے۔ مادی پہلو PO کمپنیوں کو اس مانگ کے تناظر میں قیمتوں میں غیر فعال طور پر اضافہ کرنے پر مجبور کرے گا جو ابھی تک مکمل طور پر بحال نہیں ہوئی ہے، اور نیچے کی طرف پولیتھرز کے منافع کے مارجن کو کم کرتی ہے۔
2. یورپی توانائی کی لاگت کا "تتلی اثر" اور سپلائی کے سنکچن کی دہری- تلوار
مشرق وسطیٰ سے آنے والی قدرتی گیس یورپی کیمیائی صنعت کے لیے توانائی کا ایک اہم ضمیمہ ہے۔ آبنائے ہرمز میں کشیدگی قدرتی گیس کی فراہمی کے بارے میں یورپ کے خدشات کو مزید تیز کر دے گی۔ اس کے بارے میں گہرائی سے سوچنے کے قابل ہے: توانائی کے زیادہ اخراجات نے پہلے یورپی کیمیائی پلانٹس کو آپریٹنگ ریٹ کم کرنے اور پیداواری صلاحیت کو بند کرنے پر مجبور کیا تھا۔ بدیہی طور پر، یہ چینی برآمدات کے لیے مثبت معلوم ہوتا ہے، لیکن اس کے پیچھے ایک "سٹرکچرل سپلائی گیپ" اور "سکڑتی ہوئی مانگ" ایک متضاد پیٹرن میں ایک ساتھ موجود ہے۔ یورپی تنصیبات کے بند ہونے سے یقیناً علاقائی سپلائی کم ہو جائے گی اور چینی پولیتھرز کے لیے مارکیٹ کی جگہ خالی ہو جائے گی۔ تاہم، ہمیں واضح طور پر یہ سمجھ لینا چاہیے کہ یورپی تنصیبات کے بند ہونے کی بنیادی وجہ کمزور مانگ اور زیادہ لاگت کا دوہرا دباؤ ہے۔ تاہم، اگر فیکٹری معاشی کساد بازاری یا کمزور مانگ کی وجہ سے کام کو برقرار نہیں رکھ پاتی ہے، تو دیگر آٹوموبائل اور تعمیراتی اداروں میں "سپلائی" میں اضافہ ہوگا۔ "سکڑتی طلب" ایک ہی وقت میں واقع ہوتی ہے۔ اس لیے، ایک زیادہ درست اظہار یہ ہے: چین کی پولیتھر کی برآمدات کو متضاد مارکیٹ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے جہاں "سپلائی صاف ہے لیکن طلب بھی غیر لچکدار ہے۔" مختصر مدت میں، غیر مستحکم مقامی سپلائی کی وجہ سے یورپی خریدار دوبارہ بھرنے کی مانگ پیدا کریں گے، جو کہ چینی برآمدات کے لیے واقعی اچھا ہے۔ تاہم، درمیانی اور طویل مدتی میں، اگر یورپی میکرو اکنامک سست روی کا شکار رہے، تو پولیتھر کی کل مانگ سکڑ جائے گی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ چینی برآمد کنندگان کو سکڑتی ہوئی مارکیٹ میں زیادہ سمجھدار صارفین کے لیے مقابلہ کرنے کی ضرورت ہے، بجائے اس کے کہ وہ پیچھے بیٹھ کر فوائد سے لطف اندوز ہوں۔
3. میتھانول کے لیے ممکنہ متبادل دباؤ-PO روٹ
اگرچہ مرکزی دھارے کا گھریلو PO عمل میتھانول پر انحصار نہیں کرتا ہے، ہمیں متبادل اثر پر توجہ دینی چاہیے۔ ایران چین سے میتھانول کی درآمد کا سب سے بڑا ذریعہ ہے۔ ایرانی پلانٹ کا موجودہ آپریشن مسدود ہے، اور میتھانول کی قیمت میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے۔ اگرچہ میتھانول PO کے لیے مرکزی دھارے کا خام مال نہیں ہے، لیکن C/valuC کی پوری کیمیائی طاقت میں اضافہ کرے گا۔ ٹوکری، جو قیمت کے مقابلے کے اثر کے لحاظ سے PO کی حمایت کرے گی۔